永輝超市，曾經(jīng)憑借生鮮優(yōu)勢領跑國內(nèi)連鎖超市行業(yè)的頭部企業(yè)，最近卻在業(yè)績和戰(zhàn)略調(diào)整方面陷入了困境。1月20日，永輝發(fā)布2025年業(yè)績預虧公告，預計虧損21.4億元，同時宣布關(guān)閉381家門店。曾經(jīng)的行業(yè)領頭羊如何走到今天的困境?這場轉(zhuǎn)型之痛，能否為永輝帶來新生?
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責編丨小逸 排版丨小逸2402字|5分鐘閱讀
2026年1月20日，永輝超市發(fā)布2025年業(yè)績公告，預計全年凈虧損21.4億元，虧損幅度同比擴大約45%。同期，公司深度調(diào)改315家門店，并關(guān)閉了381家與未來戰(zhàn)略不符的門店。
這一消息讓市場嘩然——這已是永輝連續(xù)第五年虧損，累計虧損額預計超過100億元。
01
深度虧損
戰(zhàn)略調(diào)整的昂貴賬單
永輝超市的虧損并非簡單的經(jīng)營不善，而是一場“刮骨療毒”式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型所必須支付的昂貴代價。2025年，公司從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量增長”，重新定位為“新永輝、新品質(zhì)”。
為了這次轉(zhuǎn)型，永輝付出了實實在在的資金成本。門店調(diào)改與閉店是導致虧損的最主要原因。
根據(jù)公告，315家門店的深度調(diào)改產(chǎn)生了資產(chǎn)報廢及一次性投入約9.1億元，停業(yè)裝修造成的毛利損失約3億元。
與此同時，關(guān)閉381家低效門店帶來了資產(chǎn)報廢、人員優(yōu)化補償、租賃違約賠償?shù)纫幌盗袚p失。
對外投資也出現(xiàn)了虧損，公司持有的境外股權(quán)投資因股價下跌，確認了-2.36億元的公允價值變動損益。此外，公司還對持續(xù)虧損的門店資產(chǎn)計提了約1.62億元的減值準備。
永輝超市2025年主要虧損構(gòu)成?
02
轉(zhuǎn)型陣痛
學習“胖東來”的艱難道路
2024年5月，永輝超市創(chuàng)始人張軒松帶隊前往河南許昌，向零售業(yè)“神話”胖東來取經(jīng)，開啟了“胖東來模式”的調(diào)改之路。
這并非簡單的模仿。永輝CEO王守誠坦言，胖東來成功的表象是服務，內(nèi)核是愛與尊重以及利他之心。永輝需要學習的不是“怎么讓員工給顧客打傘”，而是“員工為什么要為顧客打傘”的理念。
調(diào)改帶來了組織架構(gòu)的深刻變革。2025年，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富通過收購成為永輝第一大股東，并成立改革領導小組。同年9月，1991年出生的王守誠被任命為新任CEO，他曾在永輝東來學習項目中擔任調(diào)改小組負責人。
變革的核心是 “人”與“商品”。永輝試圖重塑“人是第一”的理念，2025年1月至8月，員工累計分紅超過3100萬元，單月單店分紅最高超過30萬元。同時，公司鼓勵近5000名員工參與技工認證，專業(yè)通過率達78.2%。
03
曙光初現(xiàn)
調(diào)改門店的數(shù)據(jù)回升
盡管整體財報依然慘淡，但調(diào)改的成效已經(jīng)在部分門店顯現(xiàn)。根據(jù)永輝超市2025年10月發(fā)布的數(shù)據(jù)，調(diào)改門店客流平均增長80%，60%以上進入穩(wěn)定期的調(diào)改門店盈利水平超過了過去5年的最高值。
國慶中秋雙節(jié)期間，永輝全國調(diào)改店整體銷售額同比增長超過100%，買單客流同比提升超80%，16支爆款單品銷售同比增長超過10倍。
商品力的重構(gòu)是轉(zhuǎn)型的核心。永輝超市副總裁兼首席產(chǎn)品官佘咸平提出了“商品中心化”戰(zhàn)略：三年內(nèi)鎖定200個核心戰(zhàn)略伙伴，打造100個億元級大單品。公司搭建了由“大牌尖貨”、“永輝定制”和自有品牌“品質(zhì)永輝”組成的商品矩陣。
永輝的供應鏈改革也同步推進，采取了 “裸價直采”模式，直接與產(chǎn)地、廠家對接，減少中間環(huán)節(jié)。2025年，永輝引入超過200家頭部供應商，生鮮直采占比提升至60%。
04
未來戰(zhàn)場
即時零售與全渠道挑戰(zhàn)
在實體門店調(diào)改的同時，永輝也在積極布局線上業(yè)務，應對即時零售的挑戰(zhàn)。2025年上半年，永輝線上業(yè)務營收54.9億元，占總營收的18.33%，較去年同期減虧3475萬元。
名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人、永輝超市改革領導小組組長葉國富認為，零售企業(yè)必須用 “兩條腿走路”——一個是線下，一個是為你方圓兩公里提供線上服務。在他看來，零售企業(yè)需要抓住兩大風口：即時零售和品質(zhì)零售。
截至2025年6月30日，永輝已有99家調(diào)改門店開通了線上業(yè)務。公司采取“三個加快”策略：加快下沉縣域市場以拓展增量;加快線上店倉盈利模型全國推廣;加快調(diào)改門店線上業(yè)務升級。
05
行業(yè)鏡鑒
中國商超的集體轉(zhuǎn)型之路
永輝的困境并非孤例。整個中國零售超市行業(yè)正經(jīng)歷深刻的分化態(tài)勢，傳統(tǒng)實體業(yè)態(tài)普遍面臨增長壓力，而即時零售、會員店等創(chuàng)新模式實現(xiàn)逆勢擴張。
尼爾森IQ發(fā)布的報告指出，中國零售市場正邁入關(guān)鍵重塑期。消費者行為務實謹慎，消費邏輯轉(zhuǎn)向“與我相關(guān)”，在精打細算的同時，愿意為真正“值得”的體驗、功能與情緒價值付費。
《2026年中國商業(yè)十大熱點報告》預測，2026年將成為中國商業(yè)由量變到質(zhì)變、由擴張到優(yōu)化的關(guān)鍵一年。零售行業(yè)多業(yè)態(tài)提質(zhì)創(chuàng)新，高品質(zhì)發(fā)展成產(chǎn)業(yè)共識。
在這一背景下，多家商超企業(yè)選擇了不同的轉(zhuǎn)型路徑。步步高在胖東來幫扶下，2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤扭虧為盈;家家悅集團推出“24小時線上生活超市”服務，全面押注即時零售;武商集團則開設了首家WS江豚會員店，明確對標山姆、開市客、胖東來。
寫在最后
永輝超市以21.4億虧損和381家閉店為代價的“壯士斷腕”，其本質(zhì)是一場深刻的價值重構(gòu)。它宣告了依靠“跑馬圈地”的規(guī)模擴張時代已然終結(jié)，中國連鎖零售正式進入以單店盈利、商品力與顧客忠誠度為核心的高質(zhì)量發(fā)展深水區(qū)。
這場轉(zhuǎn)型的痛苦在于，它需要同時完成“破”與“立”：破除對無效規(guī)模的路徑依賴，建立以供應鏈效率和消費體驗為核心的新能力。無論是學習胖東來的服務內(nèi)核，還是推行“裸價直采”和發(fā)力自有品牌，其最終指向都是重新贏得消費者的每一次投票。這并非對單一模式的復制，而是全國性連鎖企業(yè)在復雜市場環(huán)境下的一場艱巨實驗。
永輝的探索，無論最終結(jié)果如何，都已為行業(yè)提供了一個關(guān)鍵鏡鑒：在渠道碎片化、消費理性化的當下，實體商超的核心價值不再是“萬物陳列場”，而應是基于精準供應鏈的“品質(zhì)生活解決方案中心”。它的轉(zhuǎn)型陣痛，是整個傳統(tǒng)零售業(yè)尋找新平衡點的縮影。其勇氣與教訓，都將成為中國連鎖產(chǎn)業(yè)在穿越周期過程中，一份沉甸甸的公共資產(chǎn)。
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